Giá vàng bất ngờ tăng mạnh

Giá vàng thế giới đã bật tăng ấn tượng vào cuối tuần qua, khi dữ liệu việc làm yếu hơn dự kiến tại Mỹ khiến giới đầu tư tin tưởng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng 9. Thị trường đang hướng tới mức kháng cự then chốt 3.400 USD/ounce, trong bối cảnh lo ngại kinh tế và căng thẳng thương mại toàn cầu tiếp tục đẩy nhu cầu đối với tài sản an toàn như vàng.

Trong tuần qua, giá vàng đã hồi phục ngoạn mục sau đợt giảm đầu tuần, tăng hơn 3% kể từ mức đáy hôm thứ Tư và hiện giao dịch ở mức 3.360,25 USD/ounce. Đây là mức tăng ấn tượng khiến thị trường hướng tới mốc 3.400 USD – mức kháng cự quan trọng với kim loại quý này.

Nguyên nhân chính thúc đẩy đà tăng của vàng là do đồng USD suy yếu mạnh sau báo cáo việc làm đáng thất vọng của Mỹ. Chuyên gia Lukman Otunuga từ FXTM nhận định, các nhà đầu cơ giá lên (bulls) đang “hoạt động dữ dội” khi giá vàng chỉ còn cách mốc 3.400 USD chưa tới 2%.

Trước đó, vàng từng chịu áp lực bán mạnh sau khi Fed giữ nguyên lãi suất và Chủ tịch Jerome Powell tỏ ra thận trọng khi nói rằng vẫn chưa có quyết định rõ ràng về việc cắt giảm lãi suất trong tháng 9. Tuy nhiên, dữ liệu lao động mới đã thay đổi cục diện.

Theo Cục Thống kê Lao động Mỹ, tháng 7 chỉ có 73.000 việc làm mới được tạo ra – thấp hơn nhiều so với kỳ vọng. Không những vậy, số liệu tháng 5 và 6 cũng bị điều chỉnh giảm mạnh, với chỉ 14.000 việc làm trong tháng 6 và 19.000 trong tháng 5.

Điều này khiến giới đầu tư cho rằng Fed sẽ khó lòng giữ nguyên lãi suất nếu không muốn làm trầm trọng thêm sự chững lại của nền kinh tế. Công cụ FedWatch của CME cho thấy xác suất Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 9 đã tăng vọt lên 92%, so với chỉ 38% vào ngày hôm trước.

Các nhà phân tích nhận định, tình hình lao động suy yếu là tín hiệu rõ ràng nhất cho thấy Fed sẽ buộc phải “nới lỏng” chính sách. Điều này càng củng cố vai trò của vàng như một tài sản trú ẩn khi thị trường tài chính trở nên bất ổn.

Vàng có thể vượt mốc 3.400 USD/ounce trong thời gian tới

Theo ông Naeem Aslam – Giám đốc đầu tư tại Zaye Capital Markets – nếu Fed phát đi tín hiệu “bồ câu” (dovish), dòng vốn đầu cơ sẽ đổ vào vàng, đẩy giá vượt qua mốc 3.400 USD/ounce. Ngoài yếu tố kỹ thuật tích cực, ông cũng chỉ ra xu hướng tăng lãi suất của các quỹ ETF vàng và khối lượng giao dịch mở (open interest) đang hỗ trợ đà tăng.

Ông cũng nhận định, giới đầu tư đang bắt đầu “đặt cược” cho một đợt tăng giá của vàng vào mùa thu – thời điểm theo mùa thường chứng kiến sự khởi sắc của kim loại quý. Dù còn biến động ngắn hạn, xu hướng dài hạn của vàng được đánh giá là tích cực.

Bên cạnh đó, chuyên gia Jamie Cox từ Harris Financial Group cho rằng, Fed có thể “hối tiếc” vì chưa cắt giảm lãi suất sớm hơn. Ông tin rằng tháng 9 sẽ là thời điểm “chắc chắn” để Fed hành động, thậm chí có thể giảm tới 50 điểm cơ bản (0,5%).

Căng thẳng thương mại toàn cầu tiếp tục đẩy giá vàng đi lên

Không chỉ dữ liệu kinh tế, tình trạng bất ổn thương mại do các chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump cũng đang góp phần thúc đẩy nhu cầu trú ẩn vào vàng. Ngày 1/8 là thời hạn chót để các quốc gia ký kết thỏa thuận thương mại mới, tuy nhiên chỉ Nhật Bản và EU đạt được thỏa thuận với Mỹ.

Phần lớn các đối tác thương mại lớn khác như Canada, Ấn Độ, Đài Loan (Trung Quốc), Nam Phi hay Thụy Sĩ đều bị áp mức thuế mới rất cao – dao động từ 20% đến 39%. Việc này khiến chi phí xuất khẩu tăng mạnh và tạo ra áp lực lên chuỗi cung ứng toàn cầu.

Chuyên gia Michael Brown từ Pepperstone nhận định, trong bối cảnh bất ổn như vậy, xu hướng các ngân hàng trung ương – đặc biệt ở các nước mới nổi – chuyển dự trữ từ đồng USD sang vàng sẽ còn tiếp tục. Điều này càng củng cố vai trò của vàng như tài sản tiền tệ thay thế.

Ông Chris Vecchio – chuyên gia tại Tastylive.com – cho rằng, với việc thương mại toàn cầu ngày càng tránh dùng đồng USD để thanh toán do thuế quan, vàng sẽ nổi lên như một tài sản tiền tệ trung lập thay thế. Trong môi trường mà niềm tin vào đồng tiền dự trữ số một thế giới đang lung lay, vàng được xem là nơi trú ẩn an toàn và ổn định hơn.

Với những yếu tố hỗ trợ từ cả chính sách tiền tệ, kinh tế yếu kém và rủi ro thương mại, giới phân tích đang kỳ vọng vàng có thể vượt mốc 3.400 USD, tiến đến các đỉnh tiếp theo ở 3.445 USD và thậm chí là 3.500 USD trước khi năm 2025 kết thúc.