Một số nhà phân tích nhận định, giá vàng đang bị cuốn vào một cuộc giằng co mới khi dữ liệu kinh tế yếu có thể hỗ trợ cho việc nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh mẽ từ Cục Dự trữ Liên bang trong nửa cuối năm.
Ngày 7 tháng 3 năm 2026, báo Dân Việt đăng tải bài viết với tiêu đề “Giá vàng tăng vọt rồi lao dốc, dự báo “nóng nhất” về giá vàng”. Nội dung như sau:
Dự báo vàng
Diễn biến giá vàng kể từ sau xung đột Trung Đông
Ghi nhận trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay hiện đứng mức 5.158,89 USD/ounce, giảm 2,26% theo tuần nhưng tăng 1,97% theo tháng. Tính từ đầu năm đến nay, giá vàng tăng 19,42%.
Nhìn từ đầu xung đột, giá vàng đã trải qua những biến động mạnh mẽ và đầy lo lắng sau các cuộc tấn công phối hợp của Mỹ và Israel vào Iran trong kể từ cuối tuần trước, với giá tăng vọt lên trên 5.400 USD/ounce vào đầu phiên, nhưng sau đó giảm dần khi thị trường chung cân nhắc những hậu quả tiềm tàng của một cuộc xung đột mới ở Trung Đông: giá năng lượng tăng cao, biến động tiền tệ và kỳ vọng về chính sách tiền tệ.
Giá vàng tăng trong thời gian ngắn đã gây áp lực bán đáng kể và nhanh chóng giảm khi các nhà giao dịch chốt lời. So với đỉnh điểm 5.408 USD/ounce tại ngày đầu cuộc xung đột, giá vàng hôm nay đã bốc hơi 4,6%.
Diễn biến giá vàng tuần qua. Nguồn: investing.com.Khóa học tiếng
Tuy nhiên, nhìn lại quá khứ, các đợt tăng giá trú ẩn an toàn của vàng thường khó duy trì. Thị trường có xu hướng phản ứng nhanh chóng với các cú sốc địa chính trị, nhưng một khi làn sóng lo lắng ban đầu lắng xuống, các nhà giao dịch thường chuyển sự chú ý trở lại các yếu tố kinh tế vĩ mô rộng hơn.
Trong khi căng thẳng địa chính trị leo thang, giá vàng tiếp tục phải đối mặt với một trở ngại quan trọng: đồng USD mạnh hơn và kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ có ít dư địa để nới lỏng chính sách tiền tệ trong thời gian ngắn sắp tới.
Bất chấp những áp lực này, giá vàng vẫn tiếp tục giữ vững ở mức cao kỷ lục – trên 5.000 USD/ounce, cho thấy nhu cầu cơ bản vẫn mạnh mẽ. Các nhà phân tích đã chỉ ra các yếu tố cấu trúc có thể hạn chế mức độ tăng lãi suất. Với mức nợ chính phủ leo thang trên toàn cầu, chi phí vay cao kéo dài sẽ gây áp lực đáng kể lên tài chính công. Đến thời điểm nhất định, các ngân hàng trung ương có thể buộc phải cắt giảm lãi suất hoặc can thiệp vào thị trường trái phiếu để hỗ trợ ổn định kinh tế.
Bất ổn địa chính trị sẽ tiếp tục hỗ trợ đà tăng giá vàng?
Hiện tại, thị trường vàng dường như không phản ánh về một cuộc khủng hoảng địa chính trị kéo dài. Một số nhà phân tích dự đoán rằng sự leo thang quân sự gần đây sẽ được kiểm soát tương đối, cho phép thị trường sẽ ổn định khi căng thẳng giảm bớt.
Tuy nhiên, trong trường hợp xung đột kéo dài, nguy cơ bất ổn tài chính trên diện rộng càng lớn. Tình trạng bất ổn kéo dài ở Trung Đông sẽ làm tăng khả năng các nhà đầu tư một lần nữa tìm đến vàng như một biện pháp phòng ngừa rủi ro địa chính trị và kinh tế.
Ngoài cuộc khủng hoảng trước mắt, nhiều nhà phân tích cho rằng triển vọng dài hạn của vàng vẫn gắn liền với những thay đổi cấu trúc sâu sắc hơn trong nền kinh tế toàn cầu. Quá trình phi toàn cầu hóa, sự phân mảnh địa chính trị và việc ngày càng lạm dụng chính sách kinh tế đang buộc các quốc gia phải xem xét lại các liên minh tài chính và chiến lược dự trữ của mình.
Trong khi đó, một số nhà phân tích nhận định rằng, kim loại quý đang bị cuốn vào một cuộc giằng co mới khi dữ liệu kinh tế yếu có thể hỗ trợ cho việc nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh mẽ từ Cục Dự trữ Liên bang trong nửa cuối năm. Tuy nhiên, mặt khác, sự bất ổn địa chính trị đẩy giá dầu và lạm phát lên cao có thể buộc ngân hàng trung ương phải duy trì chính sách tiền tệ trung lập lâu hơn dự kiến.
Neil Welsh, Trưởng bộ phận Kim loại tại Britannia Global Markets, cho biết: “Dòng vốn đổ về nơi trú ẩn an toàn do xung đột ở Trung Đông, đồng đô la Mỹ mạnh, những lo ngại dai dẳng về lạm phát và triển vọng cắt giảm lãi suất liên tục thay đổi khiến giá vàng về cơ bản dao động trong phạm vi hẹp. Áp lực thanh khoản và việc tái phân bổ danh mục đầu tư, bao gồm cả việc bán ra do giao dịch ký quỹ, thường trở thành yếu tố quyết định trong những thời điểm như thế này, lấn át các đợt tăng giá ngắn hạn do nhu cầu trú ẩn an toàn”.
Dự báo vàng
Thực tế cho thấy, dù tốc độ mua vàng đã chậm lại, các ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục tăng lượng vàng nắm giữ khi các quốc gia tìm cách đa dạng hóa dự trữ và giảm sự phụ thuộc vào đồng USD. Trong một hệ thống tài chính ngày càng đa cực, vàng vẫn là một trong số ít tài sản có tính thanh khoản toàn cầu mà không mang rủi ro chính trị hoặc rủi ro đối tác trực tiếp.
Mặc dù biến động giá vàng trong ngắn hạn có thể vẫn còn mạnh, nhưng các yếu tố rộng lớn hơn đang định hình nền kinh tế toàn cầu cho thấy nhu cầu đối với kim loại quý này khó có thể giảm đi trong thời gian ngắn.
Trước tình hình bất ổn hiện nay ở Trung Đông, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên chú ý đến giá dầu vì chúng đang tác động đến đồng đô la Mỹ và kim loại quý.
“Diễn biến gần đây của vàng phản ánh sự cân bằng mong manh giữa vai trò truyền thống của nó như một tài sản trú ẩn an toàn và sức mạnh của đồng USD trong thời kỳ căng thẳng toàn cầu. Khi cuộc khủng hoảng ở Trung Đông tiếp tục gây ra biến động trên thị trường năng lượng và tài chính, các nhà đầu tư sẽ tiếp tục tập trung vào dữ liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ và các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang, những yếu tố có khả năng định hình hướng đi của kim loại quý này trong những tuần tới”, ông Antonio Di Giacomo, nhà phân tích thị trường cấp cao tại XS.com cho biết.
Báo VietNamNet cũng đăng tải bài viết với tiêu đề “Vàng thế giới suy yếu, ‘cá mập’ đua bán ra: Giá vàng trong nước liệu có giảm sâu?”. Nội dung như sau:
Giá vàng giao ngay tại thị trường New York, Mỹ tối 6/3 tiếp tục đi ngang. Lúc 19h23 (giờ Việt Nam), giá vàng giao dịch ở vùng giá 5.080-5.090 USD/ounce, gần như ngang bằng so với đêm qua.
Ở trong nước, giá vàng miếng SJC ngày 6/3 đóng cửa ở mức 180,8-183,8 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra), giảm 900.000 đồng/lượng ở cả chiều mua vào và bán ra so với kết phiên hôm qua.
Vàng trong nước giảm giá chủ yếu do giá vàng giao ngay trên thị trường quốc tế đêm qua giảm mạnh, từ mức 5.180 USD/ounce có lúc xuống 5.060 USD/ounce, trước khi hồi phục về mức 5.120 USD/ounce vào 10h sáng 6/3.
Khóa học tiếng
Vàng trong nước giảm nhưng hiện vẫn cao hơn thế giới khoảng 20 triệu đồng/lượng. Nếu giá vàng thế giới giảm về 4.800 USD/ounce (152 triệu đồng/lượng) và giá vàng trong nước và thế giới chỉ còn chênh 10 triệu đồng, SJC có thể về 162 triệu đồng/lượng.
Giá vàng thế giới giảm mạnh trong vài phiên gần đây trong bối cảnh giới đầu tư chốt lời mặt hàng kim loại quý sau khi đã tăng bùng nổ trước khi cuộc chiến giữa Mỹ-Israel với Iran diễn ra và khiến Trung Đông rơi vào tình trạng hỗn loạn.
Áp lực chốt lời vàng gia tăng khi đồng USD và lợi tức trái phiếu Mỹ tăng trở lại và các thị trường tài chính hỗn loạn, trong đó có chứng khoán Mỹ và châu Á. Nhiều khả năng các nhà đầu tư lớn phải bán vàng để bù đắp cho các khoản lỗ trên các thị trường tài chính. Đây là điều thường diễn ra với vàng trong ngắn hạn khi khủng hoảng xảy ra.
Một điểm cũng đáng lưu ý là một loạt các “cá mập” trên thị trường quốc tế mạnh tay bán vàng ngay giữa lúc thế giới nóng rực.
Quỹ đầu tư vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust đêm qua tiếp tục bán xả vàng trước mối lo lạm phát, lợi suất trái phiếu và tỷ giá đồng USD tăng. Trong phiên đêm qua, SPDR bán thêm 5 tấn, giảm khối lượng nắm giữ còn 1.075,9 tấn vàng. Trong hai phiên vừa qua, quỹ đã bán ròng 23,5 tấn vàng.
Chiến sự leo thang giữa Mỹ và Iran đang đẩy giá dầu tăng, làm gia tăng mối lo về lạm phát, dẫn tới làm suy giảm kỳ vọng vào việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất trong năm nay.
Vàng giảm còn do thông tin các nước bán vàng. Theo Kitco, Ba Lan có thể bắt đầu bán vàng để tăng gấp đôi ngân sách quốc phòng.
Trong 2 năm qua, Ba Lan là nước mua vàng lớn nhất trong số các ngân hàng trung ương trên thế giới và là trụ cột chính cho đà tăng giá vàng diễn ra trong thời gian đó. Giờ đây, đối mặt với năm thứ tư của cuộc xung đột dai dẳng giữa Nga và Ukraine ở biên giới phía Đông và một liên minh NATO đang trong tình trạng bất ổn, quốc gia Đông Âu này đang cân nhắc điều không tưởng: bán dự trữ vàng của mình (dự kiến thu về 13 tỷ USD) để tài trợ cho một chương trình tăng cường quân sự quy mô lớn.
Giá vàng thế giới giảm mạnh. Ảnh: HHTin tức xã hội
Vàng liệu có giảm sâu hơn nữa?
Việc bán bớt dự trữ vàng sẽ là một sự thay đổi lớn về định hướng đối với Ba Lan. Ngân hàng trung ương Ba Lan bổ sung hơn 100 tấn vào dự trữ của mình trong năm 2024 và 2025. Trước đó, hồi tháng 9/2025, Ba Lan dự định tăng lượng vàng dự trữ lên 30% tổng tài sản dự trữ nhằm củng cố an ninh tài chính của đất nước.
Trong tháng 1, Ngân hàng Trung ương Nga (CBR) đã bán 300.000 ounce vàng, thu về khoảng 1,4-1,7 tỷ USD, giảm tổng lượng vàng dự trữ xuống còn 74,5 triệu ounce.
Mặc dù chịu áp lực bán mạnh nhưng vàng vẫn còn nhiều yếu tố nền tảng hỗ trợ. Đó là căng thẳng địa chính trị tại nhiều nơi trên thế giới, thâm hụt ngân sách Mỹ và nhiều nước tăng kỷ lục.
Trong báo cáo hàng hóa mới nhất, các nhà phân tích tại Metals Focus cho biết mặc dù việc vàng không giữ được đà tăng gần đây là điều đáng thất vọng, nhưng họ vẫn tin rằng kim loại quý này sẽ tiếp tục tăng giá trong những tháng còn lại của năm.
Các nhà phân tích Metals Focus cho rằng những rủi ro ngày càng gia tăng đối với thị trường năng lượng toàn cầu do xung đột ảnh hưởng đến hoạt động vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz, cùng với việc 12 quốc gia bị cuốn vào cuộc xung đột, làm dấy lên nguy cơ thực sự rằng chiến tranh có thể lan rộng hơn nữa. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy xung đột đang lan rộng hoặc thị trường dầu mỏ bị gián đoạn đáng kể đều có thể dễ dàng đẩy giá vàng lên 6.000 USD/ounce.
Tuy nhiên, các nhà phân tích cũng lưu ý rằng hiện có rất ít sự ủng hộ cho một cuộc xung đột kéo dài khác ở Trung Đông. Một cuộc chiến kéo dài hoặc ngoài tầm kiểm soát ở Iran diễn ra quá gần với cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ sẽ tiềm ẩn những rủi ro chính trị đối với Đảng Cộng hòa.
